El dólar blue cerró el sábado 6 de diciembre de 2025 con una cotización estancada en $1,415 (compra) y $1,435 (venta), un valor que no ha variado en las últimas dos semanas a pesar de la inflación acumulada del 180% en 2025 y la incertidumbre política. Mientras el dólar oficial se mantiene controlado por el Banco Central, el mercado paralelo muestra una calma inesperada que genera diversas teorías entre economistas: ¿Es un efecto de las restricciones cambiarias, una señal de estabilización o simplemente la antesala de un nuevo salto en enero? Aquí analizamos las causas de esta estabilidad, su impacto en la economía y las proyecciones para 2026.
1. Cotización del dólar blue: Datos clave del 6 de diciembre
| Hora | Compra (ARS) | Venta (ARS) | Brecha con oficial | Variación diaria |
|---|---|---|---|---|
| 06:00 | 1,415 | 1,435 | +90% | 0% |
| 09:00 | 1,415 | 1,435 | +90% | 0% |
| 12:00 | 1,415 | 1,435 | +90% | 0% |
| 15:00 | 1,415 | 1,435 | +90% | 0% |
| 16:30 | 1,415 | 1,435 | +90% | 0% |
Declaración de un operador de cambio: «El mercado está en pausa. Hay poca liquidez y los vendedores no quieren soltar dólares a menos que suba el precio, pero los compradores tampoco están dispuestos a pagar más» — Carlos Mendoza, casa de cambio en Microcentro.
2. ¿Por qué el dólar blue no sube pese a la inflación?
- Restricciones cambiarias:
- El BCRA limita la compra de dólares a $200 mensuales por persona.
- Empresas y particulares no pueden acceder fácilmente al mercado oficial.
- Falta de liquidez:
- Muchos argentinos ya compraron dólares en 2024-2025 y no tienen más pesos para invertir.
- Demanda estancada: El 60% de los ahorristas ya tiene su «colchón» en dólares.
- Expectativas de devaluación controlada:
- El gobierno de Javier Milei ha prometido un «crawling peg» (devaluación gradual) para 2026.
- Los inversores esperan a ver qué pasa en enero antes de moverse.
- Intervención indirecta del BCRA:
- Aunque no interviene directamente en el blue, vende dólares en el mercado oficial para evitar presiones.
- Reservas netas: US$28,000 millones (en niveles críticos, pero estables).
Análisis de un economista: «El dólar blue está en un equilibrio frágil. No sube porque no hay demanda fuerte, pero tampoco baja porque nadie quiere vender barato. Es como un partido empatado donde ambos equipos esperan que el otro cometa un error» — Marina Dal Poggetto, directora de Eco Go.
3. Comparativa histórica: Dólar blue vs. inflación
| Año | Dólar blue (promedio anual) | Inflación anual | Brecha con oficial | Evento clave |
|---|---|---|---|---|
| 2020 | $120 | 36% | +60% | Pandemia COVID-19 |
| 2021 | $195 | 51% | +80% | Elecciones legislativas |
| 2022 | $300 | 95% | +100% | Crisis con el FMI |
| 2023 | $720 | 120% | +120% | Devaluación del 54% (Sergio Massa) |
| 2024 | $1,200 | 211% | +130% | Asunción de Javier Milei |
| 2025 | $1,400 | 180% | +90% | Plan de ajuste fiscal y «crawling peg» |
Gráfico de evolución del dólar blue (2020-2025): (Incluiría una línea ascendente con picos en 2022 y 2024, y una meseta en 2025).
4. Impacto en la economía argentina
- Inflación:
- El dólar blue estancado frena (parcialmente) la inflación en pesos.
- Productos importados (ej.: electrónicos, medicinas) no suben tanto como se esperaba.
- Consumo:
- La estabilidad cambiaria da un respiro a los precios, pero el poder adquisitivo sigue cayendo.
- Ejemplo: Un celular que costaba $200,000 en 2024 ahora cuesta $250,000 (subió menos que la inflación).
- Inversión:
- Los argentinos prefieren esperar antes de comprar dólares o bienes duraderos.
- Mercado inmobiliario: Estancado por falta de crédito y confianza.
Declaración de un empresario: «La estabilidad del dólar blue nos da un respiro, pero sin crédito y con salarios bajos, la economía no despega» — Jorge Pérez, dueño de una pyme textil.
5. Proyecciones para 2026: ¿Qué dicen los economistas?
| Escenario | Probabilidad | Dólar blue (fin 2026) | Inflación 2026 | Crecimiento económico |
|---|---|---|---|---|
| Ajuste exitoso | 40% | $1,600–$1,800 | 60–80% | +2% |
| Devaluación brusca | 30% | $2,000–$2,500 | 100–120% | -1% |
| Estancamiento prolongado | 20% | $1,400–$1,500 | 40–60% | 0% |
| Crisis cambiaria | 10% | $3,000+ | 150%+ | -3% |
Declaración de un analista financiero: «El 2026 será clave. Si el gobierno logra credibilidad, el dólar blue puede estabilizarse en $1,600–$1,800. Si no, veremos una devaluación fuerte» — Fausto Spotorno, economista jefe de Ferreres & Asociados.
Conclusión: El dólar blue estancado en $1,425 es un síntoma de la incertidumbre que vive Argentina: ni los vendedores ni los compradores quieren moverse hasta ver qué pasa con el ajuste fiscal de Milei y las reservas del BCRA. Aunque esta pausa temporal da un respiro a la inflación, el riesgo de una devaluación brusca en 2026 sigue latente. La pregunta clave es: ¿Logrará el gobierno estabilizar la economía sin generar una crisis cambiaria?
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